长期业绩低迷的医药基金开始赚钱了！杠杆网资本分配
作为AI应用的最重要、最具潜力的场景之一，医药医疗研发被市场寄予厚望，长期股价低迷的医药股也开启反弹上涨。近日，多只医药股接连上涨，打破股价新高，部分医药基金开始实现业绩反转，年内净值上涨超10%。
金鹰基金权益投资部基金经理欧阳娟对券商中国记者表示，AI医疗的核心竞争力在于“算法+数据+临床场景”的闭环护城河，随着技术的不断成熟和数据资源的积累，AI医疗有望从概念走向实际应用，推动医疗行业的全面变革。
不过，欧阳娟也提醒投资者，对于概念炒作属性较强、医疗AI业务占比低的企业，建议谨慎回避。
AI医疗股反弹，医药基金赚钱了
近日AI医疗概念利好不断！
据科技日报，英国《自然》网站近日报道了迄今最大的生物学人工智能（AI）模型Evo 2。该模型基于12.8万个基因组的数据进行训练，具备从头编写整个染色体和小基因组的能力，为设计全新基因组开辟了一条新路。团队表示，鉴于解析这些数据及其他特征所需的庞大算力，Evo 2是迄今发布最大的生物学AI模型。
还有深圳大学附属华南医院、成都市第一人民医院等医院完成DeepSeek的本地化部署，瑞金医院与华为共同发布的病理大模型，A股部分上市公司宣布运用AI技术，进行医疗场景的应用，在多方利好消息刺激下，股价低迷多年的医药股也迎来一波反弹。
诺诚健华-U是一家创新生物医药企业，专注于肿瘤和自身免疫性疾病等存在巨大未满足临床需求的领域。2月27日，该股股价盘中突破历史新高，达到17.13元/股。北交所上市公司春光药装股价同样在27日突破历史新高，达到17.89元/股。
部分药企基本面向好，2024年业绩回暖更是催化了医药行情的上涨。专注于肿瘤治疗领域的创新药企业艾力斯最新发布的2024年度业绩快报显示，公司全年实现营业总收入35.58亿元，较上年的20.18亿元增长76.29%；扣非净利润13.52亿元，同比增长122.96%。在业绩利好刺激下，艾力斯于2月26日突破股价高点，达到79.18元/股，市值超350亿元。
随着个股水涨船高，重仓医药股的部分医药基金业绩表现不俗，截至2月28日最新净值，金鹰医疗健康产业C、鹏华医药科技C、富国医药创新和富国精准医疗A年内业绩回报分别达到14.40%、16.06%、12.86%和7.20%。
值得一提的是，多位基金经理在去年四季度加仓了热门医药股诺诚健华-U，富国基金赵伟管理的富国精准医疗A、富国医药创新A共计增持至1305.10万股，农银汇理基金梦圆管理的农银汇理医疗保健主题和农银汇理创新医疗增持至666.58万股。还有45只公募基金持有医药股艾力斯。
华富基金廖庆阳同样看好AI赋能医药行业，他管理的华富健康文娱C四季度有一定程度的调仓，主要配置在中药、CXO龙头公司、部分创新药、AI端侧落地到医药领域的AI眼镜以及脑机接口中有积极变化的标的。值得一提的是，廖庆阳也重仓了近期市场热度非常的AI眼镜概念股，博士眼镜、明月镜片分别位于其在管基金前十重仓股的第9位和第10位。
AI或推动医疗全面变革，基金经理提醒概念炒作风险
“AI技术一方面显著提升了医药企业的研发效率和创新能力，同时也能在临床场景广泛应用，特别是AI医疗的核心竞争力在于‘算法+数据+临床场景’的闭环护城河，随着技术的不断成熟和数据资源的积累，AI医疗有望从概念走向实际应用，推动医疗行业的全面变革。”基金经理欧阳娟告诉券商中国记者。
欧阳娟认为，目前已在药物研发、赋能基因测序、赋能医学诊断等应用方面，取得较为显著的进展。随着AI技术的进一步渗透和政策的持续支持，医药行业有望在今年迎来新的发展机遇。同时，随着国内政策对AI医疗支持力度的不断加大，为行业商业化进程提供了有力保障。
不过欧阳娟提醒，在技术与数据的深度融合过程中，也需要克服一些问题。尽管AI技术在实验室环境中表现较为出色，但在实际医疗场景中的落地仍面临挑战，例如模型泛化能力不足、临床验证周期较长等。
投资方向方面，欧阳娟建议短期关注技术落地进度快、与行业巨头合作紧密的企业；中长期关注有核心数据资源、行业标准化产品和技术壁垒的企业。对于概念炒作属性较强、医疗AI业务占比低的企业，建议谨慎回避。
欧阳娟表示，医药行业具有较高的不确定性和政策风险，投资者需警惕政策风险、市场竞争、研发失败等潜在风险，建议通过分散投资来适当降低风险。
具体来看，医药行业受政策影响较大，如集采政策、医保控费、药品审批标准等。政策调整可能导致药品价格下降、企业利润压缩，或影响创新药的商业化进程。此外，随着创新药和医疗器械市场的快速发展，竞争格局日益激烈，同类产品的增多可能导致市场份额被稀释，影响企业的盈利能力和增长预期。且医药研发具有高投入、长周期、高不确定性的特点，研发失败或进展不及预期可能导致企业失去市场机会，甚至面临财务压力。
“部分医药股在近期涨幅可观，可能存在估值过高的情况，一旦市场情绪转向或行业基本面发生变化，估值回调可能导致股价大幅下跌。而全球地缘政治的不确定性，也可能影响医药企业的海外研发、商业化和业务拓展等。”欧阳娟说道。
基金经理廖庆阳同样看好以下板块的投资机会，受益于国产替代、技术创新以及提升患者生存质量的创新药、创新医疗器械和设备；受益于处方外流的药品零售和流通；受益于消费复苏的医疗服务和消费医疗；受益于工程师红利、承接全球需求的医药制造和研发服务；受益于政策支持的传统中药、OTC和院内中药，以及受益于工程师红利、国产替代大潮的生命科学上游产业链。
“同时未来我们会继续跟踪新兴医疗技术、AI+医疗与新药研发、AI端侧应用在准医学领域的落地、医疗大数据、细胞与基因治疗、合成生物学、脑机接口等技术进步孕育的新的投资机会。”廖庆阳表示。
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